目前,虽然关于资产证券化对金融稳定影响的研究颇多,但对于以资产证券化为主的金融创新在金融稳定周期中的作用机制,学术界并没有形成完整的逻辑框架。通过分析发现,资产证券化创新虽然有助于维护金融稳定,但创新链条的扩张将导致“金融脆弱性”因素增加,并通过若干渠道引致金融不稳定,最后通过资本市场挤兑、去杠杆化等途径致使金融不稳定演变为金融危机。因此,在新常态背景下,我国在合理把握资产证券化创新边界的同时,必须有效构建资产证券化创新的模式、品种、信用评级、信息披露框架及监管体系。通过对资产证券化功能的合理利用来维护金融体系的稳定性,并有效化解金融系统性风险,使其 ...
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